纵横财经社区

 找回密码
 注册


搜索
查看: 16989|回复: 0

陈见:透支复苏势难持久

[复制链接]
发表于 2009-6-13 12:44 | 显示全部楼层 |阅读模式

马上注册,结交更多好友,享用更多功能,让你轻松玩转社区。

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册

x
陈见:透支复苏势难持久
  陈见
  资深媒体人
  没有比经济复苏的可能性与时机更好的题材了。不过,如果赌错了,下一步便不堪设想。
  买股票总是在买将来。只不过预期企业增长性之外再加上猜测股票本身的供求关系,计算就复杂了。短期经济形势固然与股票长期价值无关,但会影响投资者的需求,所以值得一赌。
  那么现在我们能赌什么?我想,没有比经济复苏的可能性与时机更好的题材了。不过,如果我们赌错了,透支了这个宝贵题材,下一步便不堪设想。
  周五,中国股市连续第二个交易日收盘走低。上证综合指数收盘跌1.9%至2743.76点。深证综合指数跌2.1%至903.74点。上海证交所成交额由周四的人民币1348亿元降至1263亿元。显然,投资者在担心政府可能很快批准恢复新股发行。另一个麻烦是流动性不足。市场对此有顾虑,因此交投清淡。上证综指全周下跌0.4%。
  不过,令人不安的恐怕不仅是市场扩容或者流动性之类的内部矛盾。在市场外部,实体经济的表现不能让投资者真正放心。看看谁在跌吧--领头的是银行股。可以联想到银监会主席刘明康不久前曾警告,如果经济回暖情况不理想,中资银行的不良贷款可能会增加。还有钢铁股,从数据看,国内钢铁行业供过于求的局面毫无改观。国家统计局公布的数据显示,中国5月份粗钢产量较上年同期增长0.6%,至4646万吨。
  有人会反驳,会举刚刚公布的5月份工业增加值为反证。确实,单看这个指标挺不错。5月份工业增加值较上年同期增长8.9%,增速高于4月份。3月份工业增加值增速为8.3%,2月份增速为11.0%。1至5月累计工业增加值增速为6.3%,高于1至4月的5.5%。此处的工业增加值即中国规模以上工业增加值,其数据来源于中国全部国有工业企业和年产品销售收入人民币500万元以上的非国有工业企业所完成的增加值。由于工业产值通常占GDP(国内生产总值)约一半,工业增加值便成为观察中国国民经济整体健康程度的一个基准指标。
  可惜的是,工业增加值的优良表现是5月份股市上行的结果,所以不可能成为股市继续向前的原因。内地A股市场在红五月温和上涨,上证综合指数5月份累计涨幅为6.3%。虽然股市整体仍然在低位徘徊,但毕竟在涨。这使得投资者信心略有恢复,消费转暖,进而推动工业产出增长。
  值得注意的另一因素,是国际原油价格恰巧也在5月份大幅飙升,涨幅接近30%,为10年来最大单月涨幅。油价上涨势必带动许多相关产品价格上涨,使工业产出增加。
  然而,中国工业生产虽然受到股市回暖和国际油价上涨的推动,但并不意味着就此一举摆脱之前的半停滞状态。中国工业生产的半停滞状态至今已达半年。其原因路人皆知--全球金融危机和发达国家经济衰退导致的总体需求下滑。只需每天读读发自欧美的经济新闻,便不会对以出口为主要发动机之一的中国经济盲目乐观。
  所以,我以为,市场接下来的表现不太可能依靠表面强劲的5月份工业产出数据。因为大家虽看到政府在不断加大支出,而需求依然疲软,几个短暂假期的小精彩不可视作稳定的经济前景。
  相反,如果内地股市的升势不能持久,国际油价回落至符合基本面的水平,中国工业产出可能继续向停滞滑去。这一轮恶性循环的结果,是股市再度溺水。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则


小黑屋|手机版|Archiver|纵横财经社区 纵横股票论坛 ( 琼B2-20050020 琼ICP备08100221号 琼ICP备08100221号-1 )
纵横财经社区举报受理和处置管理办法 (2018版)      不良和违法信息举报专线:400-689-50268 18907552877
   
业务联系: QQ: 54898   咨询  Mail: 54898@qq.com   18907552877@189.cn 电话:18907552877 
静水投资QQ群: 纵横静水投资交流群 欢迎加小箭微信号: enoya2013    纵横财经公众号: enoya2014    或者扫描以下二维码加入:
             

GMT+8, 2018-11-15 04:33 , Processed in 0.038325 second(s), 8 queries , MemCache On.

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表