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看图说话:OPEC过气了 油价将要由美国说了算!

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发表于 2017-6-17 17:43 | 显示全部楼层 |阅读模式

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看图说话:OPEC过气了 油价将要由美国说了算!

时间:2017年06月17日 11:35:48 中财网

  油价跌势看不到尽头,对消费者而言是一个好消息,但对沙特阿拉伯和俄罗斯等主要产油国来说,预示着非常可怕的前景。而现在,美国石油产量和出口量的节节攀升,似是要成为压死骆驼的最后一根稻草。

  本周油价延续上周跌势,创七个月新低,布伦特原油跌至每桶47美元以下,西得克萨斯中质油跌至每桶45美元以下。油价近期下跌要归功于美国原油库存增长出人意料,美国能源信息署(EIA)数据显示上周增加了330万桶,而原先预计是削减350万桶,远超预期。

  最新预计表明,2017年日均产量将达920万桶,2018年料将达到1000万桶/天,美国已赫然跻身全球产油国的前三甲。

  2015年美国政府取消长达40年的石油出口禁令后,美国石油出口量的飙涨加剧了产量的攀升。2016年石油出口量略有上扬之后,今年终于迎来了史无前例的增长。油价长期保持低位,或将因此成为“新常态”。

  
  2000年以来美国原油出口量(单位:千桶/天)
  美国石油产量跻身全球前三甲 出口量惊人飙升
  首先我们要搞清楚,为什么1975年美国要出台《能源政策与保护法案(EPCA)》,除白宫酌情特许的情况外,全面禁止石油出口。

  1970年,美国创下了国内原油产量的最高纪录,尽管这一纪录很有可能会在未来两年被打破。当时的美国原油产量很高,但国内对于油品的消费需求更高,迫使美国从石油输出国组织(OPEC)成员国进口更多石油。1973年,OPEC成员国的产油量占到了全世界总产量的55%。

  这意味着,当时OPEC基本控制了石油的定价权。1973年赎罪日战争中美国支持以色列之后,OPEC通过哄抬油价的方式发起报复。一时间油价跳涨近四倍,并触发了全球石油危机。美国当时采取的诸多应对方法之一,就是1975年的EPCA法案。禁止美国石油出口,旨在减少美国工业对进口石油的依赖,确保美国生产的石油只能在国内消费。

  时至今日,供应面对美国造成的压力已经大为缓解。美国断绝了对海外石油的依赖,这部分要归功于水力压裂和水平钻探技术。2013年,美国产油量初次反超石油进口量,之后便一发不可收拾。美国原油产量自2010年以来几乎翻了一番,今年的产量业已超出预期。2016年底EIA曾预计,美国2017年平均每天产油约870万桶。但最新预计表明,2017年日均产量将达920万桶,2018年料将达到1000万桶/天!


  2000年以来美国原油产量(单位:千桶/天)
  但在全球油市上“兴风作浪”的,不仅仅是美国原油产量的迅猛增长,美国原油出口量上的飙升更加惊人。今年3月,美国每天出口83万桶原油,比去年同期高出64.2%;今年2月每天出口量高达110万桶,同比增长近200%。据《华尔街日报》报道,二月份的数字才更接近“新常态”,预计美国在2017年平均每天出口量将达100万桶。

  产油国的灭顶之灾
  上述“新常态”,将使沙特和俄罗斯等主要产油国面临巨大的威胁。2016年12月,OPEC及其合作伙伴同意减产180万桶/天,约占当时全球原油产量的1.5%。由沙特为首的OPEC确实也尽力履行了当时的承诺,2017年一季度当中,OPEC产量削减约110万桶/天。俄罗斯方面的减产量与2016年的数字相当,但并未同比减产。

  OPEC的减产协议使油价一度稳定在每桶50美元左右,而上个月各成员国又就延长减产协议九个月达成共识。如果现在还是1973年的话,这样规模的减产协议或许会造成油价跳涨。然而2017年的今天,OPEC仅占全球原油供应量的40%左右,而美国已赫然跻身全球产油国的前三甲。布伦特原油价格在延长减产协议公布后,一度回升至每桶54.15美元,但随后转跌,目前累计跌幅已扩大至12%,还可能继续下滑。


  1960-2015年OPEC(蓝)与非OPEC产油量比较
  这意味着,除非各方都愿意采取更大幅度的减产措施,OPEC及其合作伙伴已经很难扭转油价跌势。即便主要产油国限制供应,市场也仍有足量供应,可以回补需求,其中部分就来自美国。将油价维持在当前水平,是目前对主要产油国来说最好的结果;然而在面临竞争对手争抢市场份额的同时,油价还回不到俄罗斯和沙特阿拉伯稳定国内经济所需的水平,这样的双输局面,实在是“好”不到哪里去。


  2008年至今油价(蓝)与俄罗斯储备金走势
  过去当我们在讨论美国的世界霸权时,内容往往可以追溯到以下几个关键点:美国经济体量在全球GDP总量中占比近四分之一;美国的军事力量举世无双;作为全球“最终消费者”,美国经济并不依赖出口。

  现在我们可以在这张表中添上如下几点:美国是世界第三大产油国;目前美国对进口石油的依赖程度,比过去40年中的任何时候都要低;在油价低至50美元/桶的节骨眼上,越来越多的客户正从俄罗斯和沙特倒向美国。

  不过几年前,美国的页岩油生产商还很难在这一价位盈利,但随着出口禁令的放开和水力压裂技术的成熟,就连盈利也不再成为美国石油产业扩张的绊脚石。油价持续下滑,而美国石油出口量却在以史无前例的速度飙涨,其后果将对全球经济带来深远的影响。  .黄.金.头.条

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