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87岁生日重温巴菲特最伟大的15条箴言

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发表于 2017-8-31 13:39 | 显示全部楼层 |阅读模式

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87岁生日重温巴菲特最伟大的15条箴言

时间:2017年08月31日 08:32:47 中财网

  巴菲特11岁开始投资股票,过去14年稳居全球前五大富豪之列。他公司的63名CEO只立下两条规矩:1、永远不要让你的股东亏钱、2、永远不要忘记第一条。2017年8月30日是“股神”巴菲特87岁生日,不久前伯克希尔股价刚刚突破27万美元高价,周二(8月29日),股神巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司正式成为美国银行的最大股东。生日之前收到美国银行130亿美元豪礼。

  
  让我们重温一下:在巴菲特85岁生日之际,华尔街见闻根据知名金融资讯网站TheStreet众多编辑评选结果归纳的15条巴菲特最伟大的箴言。它们按重要性由低到高次序分别是:
  
  15、1974年11月接受《福布斯》杂志采访时,巴菲特说:
  
  “市场就像大赌场,别人都在喝酒,如果你坚持喝可乐,就会没事。”

  
  TheStreet解读这话的意思是,控制情绪,市场上有太多东西让人兴奋激动,如果保持冷静,目光长远,就会平安。

  
  14、1998年巴菲特在致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中写道:
  
  “这些年,查理(·芒格,伯克希尔公司的副董事长)和我观察到很多规模惊人的财会作假骗局。很少有犯事者得到应有的惩罚,很多都没人去责备。用笔偷一大笔钱可比拿枪安全多了。”

  
  13、2006年美国总统奥巴马自传“无畏的希望”(The Audacity of Hope: Thoughts on Reclaiming the American Dream)中引用巴菲特讲话称:
  
  “我碰巧是个分配资金的天才。可我运用才华的能力完全取决于我出生所在的社会。如果生在狩猎为生的部落,我的天分根本一无是处。我跑不了多快,身体不是特别强壮,可能最终会成为某只野兽的晚餐。”

  
  TheStreet解读,这话是说,成功并非和环境绝缘,它和我们所处的经济体以及社会有关。我们只能根据社会界定的具体情况运用天赋。获得了成功当然值得庆祝,但也不要沾沾自喜。没有谁是孤立无援成功的,必定要依靠某些人或者某些事帮助。个人的成功是环境、适当的人脉、个人才华和努力奋斗结合的产物。

  
  12、1989年巴菲特在致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中写道:
  
  “即使25年来一直在收购和管理多种企业,查理和我也没有学会怎样解决棘手的企业问题。我们学到的是避免问题。我们能取得这种成功,不是因为掌握了任何啃超级硬骨头的能力,而是因为我们专心找那些可以麻烦少的软骨头啃。”

  
  TheStreet解读,这话是告诉我们,解决问题的最佳方式是避免问题,成功源于解决小问题的能力。

  
  
  
  11、1992年巴菲特在致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中写道:
  
  “我们早就感觉,那些股票预测者唯一的价值就是让命运预言家显得靠谱。即使到现在,查理和我还相信,短期市场预测是毒药,应该把它们扔到安全地带封锁起来,别让孩子们和那些在市场交易像孩子一样的成年人接触到。”

  
  换言之,巴菲特认为短期预测是危险的,因为它们既不靠谱,又让投资者变得目光短浅。

  
  10、1997年巴菲特在致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中写道:
  
  “牛市必须避免的错误是,别像一只暴雨后浮在水面的鸭子那样自得,那是因为它有浮水的本事才能平步青云。理智的鸭子应该会比较一下,在倾盆大雨之后其他鸭子也在池塘里畅游的时候,自己处于地位。”

  
  这话是说,一家公司在牛市表现优秀不一定在熊市也同样出色。

  
  9、2000年巴菲特在致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中写道:
  
  “在伯克希尔哈撒韦,我们不会试图从大批没有经过考验的企业里挑选极少数赢家。我们自知没那么聪明。我们会试着用2600年历史的伊索寓言这种自己有信心的机遇等式,耐心研究某些树丛里有多少鸟,以及它们何时出现。”

  
  TheStreet解读,这是在说,要与时俱进,但不能疯狂地冒不必要的险,风险和回报不是都成正比的。巴菲特认为可以冒险,但要知道自己冒的是什么险,确保自己多数时候能得到回报。

  
  8、同样是2000年致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中,巴菲特写道:
  
  “任何泡沫都会被针刺破,最终戳破泡沫的时候,又会有一批投资者学到那些老早就有的教训:第一、只要一样东西有投资者买,华尔街很多人都会想方设法推销;第二,看起来最简单的投机,其实最凶险。”

  
  7、2004年巴菲特在致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中写道:
  
  “投资者应该谨记,兴奋和付费都是他们的敌人。如果坚持把时间用来投资股票,应该在别人贪婪的时候感到恐惧,只有在别人恐惧的时候才变贪婪。”

  
  6、2008年巴菲特在致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中写道:
  
  “很久以前,本杰明·格雷厄姆(Ben Graham)教导我,‘你付出的是价格,得到的是价值。’不论说的是不是股票,我都喜欢趁优质商品便宜的时候买。”

  
  TheStreet认为,这里的挑战在于,如何选到那些和今天的买入价相比明天价值最高的股票。

  
  5、同在2008年致伯克希尔哈撒韦公司的股东信中,巴菲特写道:
  
  “居者有其屋固然是理想的目标,却不见得要成为我们国家的主要目标,它应该是一种雄心壮志。”

  
  TheStreet认为,这里巴菲特是想说,如果不能取得进步,至少不能退步。

  
  4、还是在2008年致伯克希尔哈撒韦公司的股东信里,巴菲特写道:
  
  “我们从没有为了完成明天的任务而指望陌生人发善心。到了不得不做出选择的时候,我不会为了额外获利的机会而牺牲哪怕一晚的睡眠。”

  
  TheStreet解读,巴菲特喜欢自己的公司有大把资金可用,不会被迫依靠外部融资。

  
  3、玛丽·巴菲特的《巴菲特之道》(The Tao of Warren Buffett)中提到,1999年伯克希尔哈撒韦年会上,巴菲特说:
  
  “股市不是一击即中的游戏,没必要各家涉猎,只要等自己的投球机会。问题就是,如果你是基金经理,你的粉丝会一个劲地喊‘挥起来投出去啊!’”

  
  2、1974年11月接受《福布斯》杂志采访时,巴菲特说:
  
  “我可以投资世界上最出色的企业,因为和打棒球一样,你永远不必挥杆。只要站在本垒上,不断有球投过来:47元的通用汽车、39元的美国钢铁……等到你喜欢的投手上场,防守球员又睡着了,你就可以上前击球了。”

  
  对此TheStreet的理解是,如果你是长线投资者,没有用任何杠杆,你会很挑剔,会等到有了好机会再投资。巴菲特不会为了交易而交易。他本来也不是靠整天盯着交易屏幕发家致富的。

  
  1、《门口的野蛮人》( Barbarians at the Gate : The Fall of RJR Nabisco)一书提到,巴菲特说过:
  
  “我会告诉你为什么我喜欢香烟生意……香烟的成本只有1美分,可以卖到1美元。而且它的品牌忠诚度高得很。”

  
  以上内容来自网络
  
  
  查理·芒格是如何评价巴菲特的?
  
  
  我想那些认为我是巴菲特的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成分。他不需要什么启蒙。坦白说,我觉得我有点名不副实。巴菲特确实有过发蒙的时候,因为他曾在本杰明·格雷厄姆手下工作过,而且赚了那么多的钱。从如此成功的经验中跳出来确实很难。但如果世上未曾有过查理芒格这个人,巴菲特的业绩依然会像现在这么漂亮。

  
  人们很难相信他的业绩一年比一年好。这种情况不会永久地持续下去,但巴菲特的境界确实有所提高。这是很罕见的:绝大多数人到古稀之年便停滞不前了,但巴菲特依然在进步。伯克希尔钱多成灾---我们拥有许多不断产生现金的伟大企业。等到巴菲特离开的时候,伯克希尔的收购业务会受到影响,但其他部门将会运转如常。收购业务应该也还行。

  
  我想到那时伯克希尔的最高领导人应该没有巴菲特那么聪明。但别抱怨:“天啊,给我巴菲特40年之后,怎么能给我一个比他差的混蛋呢?”那是很愚蠢的。

  
  
  霍华德·马克斯如何评价巴菲特?
  
  巴菲特有句妙语:“如果你有160的IQ,卖掉30吧,因为你不需要那么多。”我暗中猜测巴菲特的IQ是远远高于130的……但他并没有按照自己建议的那样去“卖掉”额外的IQ,他具有剖析核心、直达结论、拨乱反正的能力。简而言之,他具有令人震撼的分析能力。

  
  巴菲特只投资于那些他了解和喜欢的企业,着重于那些看似平淡无奇的领域,避开热门公司,例如高科技。

  
  巴菲特着重于用合理的价格(而不是极低的如同赠品的价格)得到那些具有“护城河“的高质量、有定价权、有杰出管理人的企业。

  
  巴菲特曾写信给我说:“我更喜欢它们被标出来杂草的价格。”一个逆向投资者更喜欢买那些失宠的东西,巴菲特就是如此。希望在经济萧条时以最大的折扣价买到那些遭受打击的企业。但在金融危机四面楚歌之时,这需要多么大的勇气呢?

  
  巴菲特曾说他的”持有期限是永远“,他”宁愿要一个跌宕起伏的15%回报率,也不要一个四平八稳的12%“ 巴菲特愿意长期保持不动,避免频繁交易直至伟大机会的出现。只有当诱人机会出现时,他才会完美出击。

  
  巴菲特对于多元化持有不同看法,“我们所采取的策略,排除了所谓多元化的教条,很多权威人士会说我们这种策略比之传统的方法更具有风险,我们却认为,从了解公司运营的深度和便利度方面看,集中投资的策略可以很好地降低它所附带的风险。”

  
  巴菲特拥有很多杰出投资者的共性:专注、自律、有目标、工作勤奋、具有极强的数字感和逻辑性,他还热衷于通过大量的阅读和值得信赖的朋友圈搜集广泛的信息。

  
  
  彼得·林奇是如何评价巴菲特的?
  
  他热爱事业、与人和睦相处,阅读无数的年报、季报和大量的报纸杂志。作为一个投资者,他具有自律、耐心、灵活、勇气、自信、决断的品质。

  
  巴菲特是个很好的企业学习者,能够快速、精确地分辨出一个公司的复杂关键所在。他能在两分钟内否决一项投资,也能在分析两天之内做出重大的投资决策。

  
  巴菲特不关心短期股市的走势如何,强调确定公司内在价值和一个公平安全的价格是投资的要素。

  巴菲特从不投资于自己不懂的公司或能力圈之外的公司。

  
  巴菲特的投资原则就是,买入那些暂时遇到麻烦的优质公司,那些优秀的具有特许经营权的公司在股市遇到危机时提供了诱人的价格。停止预测股市走向、经济状况、利率升降或选举结果,不要在以预测为生的人身上浪费金钱。

  PS:以上内容编辑整理来源于《穷查理宝典》、《巴菲特之道》引自大视野投资圈
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