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央企首次折价兑付,民企初始评级AAA仍可违约

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发表于 2018-5-29 16:13 | 显示全部楼层 |阅读模式
央企首次折价兑付,民企初始评级AAA仍可违约
第一创业证券固定收益部日报(2018.05.29)
【债市观察】
央行周一进行300亿逆回购操作,当日无逆回购到期。月末资金面总体平稳。国债期货小幅高开后震荡收跌,10年期债主力合约T1809收跌0.12%报94.890元,5年期债主力合约TF1809收跌0.10%报97.765元。现券收益率涨跌互现,10年期国债到期收益率下行0.25BP至3.6101%,10年期国开债到期收益率上行1.99BP至4.4222%。
消息面,传协会暂缓城投债发行,后虽有知情人士辟谣,但仍需警惕财力较弱当地排名靠后的平台。海外方面,意大利政治不确定性上升,亲欧派总统拒绝疑欧派财长人选提名,令总理候选人放弃出任,组阁进度再一次被打断。原油连续第五日下跌,因欧佩克与俄罗斯考虑增产。避险情绪上升和油价下跌对债市有一定利好。
【信用事件观察】
新疆金特钢铁股份有限公司5月23日提前兑付“13金特债”,方案为机构投资者60%折价、个人投资者全额兑付。该债券于2013年5月23日发行,期限5+2年。公司原由新兴铸管股份有限公司、上海坤翼投资管理有限公司分别持股48%和45.55%,2016年5月新兴铸管在北京产权交易所将公司股权挂牌转让给其股东新兴际华集团,2017年11月,新兴际华集团又将其持有的48%股权在北京产权交易所挂牌。股东接连欲转让公司股权,目前公司所有银行账户都被法院查封,已经资不抵债,处于停产状态。折价兑付看似最好结果。
上海华信国际集团有限公司5月21日到期的“17沪华信SCP002”未兑付本息,创初始评级AAA的公司违约先例。3月1日,传公司董事局主席叶简明被调查的信息,上市子公司安徽华信国际控股股份有限公司(*ST华信)发布澄清公告,但随后评级公司由于未得到确定性回复接连下调评级。公司从事石油贸易,发展速度极快,但投资现金流压力很大。
央企和初始评级AAA的企业都可能违约,减少对股东背景和外部评级机构的信仰。
【要闻速览】
l  媒体:知情人士称不存在城投债暂缓发行情况
l  北京出台新规:住宅不得拆分炒卖
l  高盛:油价下跌只是正常现象
l  意大利政局不确定性上升
l  货币基金T+0“限额令”酝酿在途
【评级调整】
昨日公告评级调低:
l  大公将阳光凯迪新能源集团有限公司评级由BBB+下调至B,展望为负面(16凯迪债)
昨日公告评级调高:
l  联合将深圳市新南山控股(集团)股份有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(12雅致02)
l  中诚信将东江环保股份有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(17东江G1)
l  中诚信将新天绿色能源股份有限公司展望上调至正面,评级维持AA+(18新天绿色SCP001)
昨日公告列入评级观察名单:无
昨日公告调出评级观察名单:无
【一级市场】
今日一级供给15只/125.5亿,认购情绪一般。今日债券供给资质下沉,以AA和AA+为主。其中中票供给2只/22.0亿,短融供给13只/103.5亿。资金面上午较为宽松,下午有所收紧。今天一级情绪清淡,需求集中在AA+/AAA短融和优质城投短券。今天各类机构均有参与,然而追低力度不强,高位参与为主。
【二级市场】
昨日利率债收益率
国债
国开债
非国开
昨日短融中票收益率及信用利差
收益率
信用利差
昨日
(%)
日变动
(BP)
今年以来变动
(BP)
信用利差
(BP)
日变动
(BP)
今年以来变动
(BP)
历史分位
超AAA
1Y
4.36
-2
-76
122
-4
-11
40%
3Y
4.57
-2
-62
128
-3
-13
52%
5Y
4.67
-2
-61
125
-4
-19
47%
AAA
1Y
4.45
-1
-76
131
-3
-12
41%
3Y
4.65
-4
-64
136
-5
-15
48%
5Y
4.75
-2
-67
133
-4
-25
43%
AA+
1Y
4.75
-1
-74
161
-3
-10
37%
3Y
4.96
-4
-58
167
-5
-9
42%
5Y
5.08
-1
-59
166
-3
-17
38%
AA
1Y
5.16
-1
-53
202
-3
11
44%
3Y
5.37
-4
-37
208
-5
12
45%
5Y
5.49
-1
-38
207
-3
4
44%
AA-
1Y
6.41
-1
-0
327
-3
64
59%
3Y
6.85
1
6
356
0
55
62%
5Y
7.03
1
10
361
-1
52
63%
昨日短融中票期限利差变动
当日值
当日变动
今年以来变动值
历史分位数
超AAA
3Y-1Y
21
-0
14
55%
5Y-3Y
10
-0
1
22%
5Y-1Y
31
-0
15
43%
AAA
3Y-1Y
20
-3
12
54%
5Y-3Y
10
2
-3
26%
5Y-1Y
30
-1
9
40%
AA+
3Y-1Y
-20
-3
-5
46%
5Y-3Y
12
3
-1
24%
5Y-1Y
33
0
15
38%
AA
3Y-1Y
21
-3
16
37%
5Y-3Y
12
3
-1
18%
5Y-1Y
33
0
15
27%
3个月理财上周预期收益率变动
2018-5-20
2018-5-13
预期收益率周变动(BP)
今年以来变动值(BP)
全市场
4.83%
4.89%
-6
-18
大型商业银行
4.97%
4.91%
6
-20
股份制商业银行
5.00%
5.28%
-27
-32
城市商业银行
4.96%
5.02%
-6
-7
农村商业银行
4.61%
4.74%
-13
-12
外资银行
-
-
-
-
【经济数据日历】
近期发布及即将发布的中国重要宏观经济数据:
发布时间
发布机构
指标
实际值
市场预测均值
上期值
去年同期值
05-27(周日)
国家统计局
工业企业利润(1-4月累计同比,%)
15.0
-
11.6
24.4
05-31(周四)09:00
国家统计局
官方制造业PMI(5月)
-
-
51.4
51.2
06-01(周五)09:45
财新传媒
财新制造业PMI(5月)
-
-
51.1
49.6
资料来源:Wind

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