纵横财经社区

 找回密码
 注册


搜索
查看: 397|回复: 0

5月通胀基本符合预期,宏观经济金融数据仍待落地

[复制链接]
发表于 2018-6-11 14:59 | 显示全部楼层 |阅读模式
5月通胀基本符合预期,宏观经济金融数据仍待落地
第一创业证券固定收益部日报(2018.06.11)
【债市回顾】
上半年降准预期降温,债市持续弱势震荡。月初央行公开市场操作回归净回笼,当周进行2000亿元逆回购操作,到期5000亿元,累计净回笼3000亿元。上周三央行开展4630亿元1年期MLF操作,以对冲当日2595亿元MLF到期。继央行宣布扩大MLF担保品范围后,此次超额续作MLF再次使得市场对上半年降准预期降温。资金面维持宽松。10年期债主力T1809周五收盘价较前一周跌0.16元报94.705元,5年期债主力TF1809跌0.21元报97.540元。一级市场地方政府债发行量有所减少,包括900亿元国债在内的利率债招标需求整体尚可,信用债认购情绪在高低资质间分化明显。利率债收益率普遍上行,10年国开债活跃券180205收益率整体较前一周小幅上行2.5BP至4.4450%;截至上周五,10年期国债到期收益率报3.6453%,10年期国开债到期收益率报4.4453%。
本周央行公开市场逆回购到期2400亿元,周一至周五分别到期200亿、700亿、600亿、800亿和100亿元,到期量较少;无国库现金定存和MLF到期。本周同业存单到期5821.8亿元,环比减少864.6亿元。
上周五公布的5月对外贸易整体表现较好,尤其进口增速回升较多,贸易顺差收窄;5月通胀数据基本符合预期,CPI同比涨幅持平,PPI同比涨幅如期大幅回升,整体通胀压力较轻。特朗普拒签“G7”联合公报,全球贸易冲突仍将持续演化。本周将迎来重要金融和宏观经济数据发布,周四统计局将公布5月主要宏观经济指标;周四凌晨美联储将公布议息会议决议,尤其关注美联储对后续货币政策的预期引导,市场多数预计我国央行有可能跟随小幅上调公开市场操作利率,关注最终政策落地情况。此外,本周二“特金会”将在新加坡举行。
【宏观经济观察】
食品价格跌势趋稳,CPI持平于低位,通胀压力较小,符合预期。2018年5月,我国CPI同比涨1.8%,涨幅与上月持平,符合预期;环比跌0.2%,也与上月持平,居民生活物价水平保持温和,通胀压力较小。其中,食品价格同比涨0.1%,较上月回落0.6个百分点,环比跌1.3%,环比跌幅较上月收窄0.6个百分点,以猪肉为代表的食品价格环比趋稳,但夏季来临供给增加导致鲜果价格转跌;非食品价格同比涨2.2%,较上月小幅回升0.1个百分点,主要受油价上涨导致的交通工具用燃料价格大幅攀升影响。
采掘和原材料价格上涨较快,叠加低基数影响,PPI同比涨幅如期大幅回升。2018年5月,我国PPI同比涨4.1%,较上月显著回升0.7个百分点,符合预期,环比微涨0.4%,结束连续3个月的环比跌幅,好于去年同期-0.3%的环比基数。其中,采掘、原材料和加工工业价格同比涨幅分别较前值回升2、1.7和0.5个百分点至8.1%、7.4%和4.4%。分行业看,与石油相关的行业(石油和天然气开采、石油加工业、化学原料及制品、化学纤维等行业)PPI涨幅显著回升;尽管煤炭、黑色、有色开采价格涨幅继续回落,但中游的压延加工业价格涨幅回升,或与5月工业生产释放带来的钢铁需求增加有关;设备制造类价格涨幅维持弱势。
展望未来,虽然夏季鲜菜、水果供给增加,但需关注强降雨天气对农产品生产和运输的不利影响;猪肉价格目前基本跌至成本线以下,国家收购政策将防止猪肉价格继续下跌,预计未来将有企稳。整体来看,CPI食品价格将维持低位。5月底以来国际原油价格出现回调,6月8日,发改委分别将国内汽、柴油价格每吨下调130元和125元,结束连续5次上调,预计6月份石油相关价格将有趋稳,但PPI同比涨幅在低基数效应下,上半年可能仍有一次回升;而进入7、8月份高温、降雨季节,工业生产将步入淡季,投资需求或有趋弱。
【要闻速览】
l  中国5月CPI同比上涨1.8%,PPI同比上涨4.1%
l  财政部:8月份地方政府债务置换工作将结束
l  银保监会联合中国央行发布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》
l  中国银保监会:取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制
l  5月楼市调控政策发布次数创纪录
l  保千里:债权人申请对公司重整(16千里01)
【评级调整】
昨日公告评级调低:
l  鹏元将大连天神娱乐股份有限公司评级展望由稳定下调至负面,评级维持AA(17天神01)
昨日公告评级调高:
l  东方金诚将天津中环半导体股份有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(17中环半导MTN001)
l  大公将江河创建集团股份有限公司评级由AA-上调至AA,展望为稳定(18江河创建SCP001)
昨日公告列入评级观察名单:无
昨日公告调出评级观察名单:无
【一级市场】
国债发行放量,需求尚可;地方政府债发行明显缩量。上周一级市场上,利率债实际发行规模2595.5亿元,较前一周的1798.11亿元明显增加。其中,国债实际发行1103.2亿元,较前一周仅发行100亿元贴现国债大幅放量;地方政府债743.4亿元,较前一周的1065.51亿元明显缩量;国开债321亿元,与前一周的320亿元基本相当;口行债70亿元,前一周无口行债发行;农发债357.9亿元,较前一周的312.6亿元小幅增加。尽管周三国债发行量较大,但一级招标需求整体尚可。
短融中票一级认购需求两级分化依然严重。上周短融中票共计发行50只/529.5亿,其中,短融供给34只/357.5亿,中票供给16/172亿。供给量与前一周大致持平,中票供给翻了一倍。整体来看,上周短融中票供给债券资质一般,一级认购需求两级分化严重。基金、城商行和券商资管对高收益的过剩龙头短融和城投短券比较青睐,保险和基金对永续中票和高收益中票认购需求较好。
上周同业存单发行总额6478.9亿元,到期偿还额6686.4亿元,净融资为-207.5亿元。本周将有5821.8亿元同业存单到期,环比减少864.6亿元。
【二级市场】
昨日利率债收益率
国债
国开债
非国开
昨日短融中票收益率及信用利差
收益率
信用利差
昨日
(%)
日变动
(BP)
今年以来变动
(BP)
信用利差
(BP)
日变动
(BP)
今年以来变动
(BP)
历史分位
超AAA
1Y
4.54
4
-58
133
5
0
46%
3Y
4.62
-0
-57
124
4
-18
50%
5Y
4.70
-1
-58
124
4
-19
47%
AAA
1Y
4.64
5
-57
143
5
1
47%
3Y
4.69
0
-60
131
5
-21
45%
5Y
4.77
-2
-65
132
3
-26
42%
AA+
1Y
4.96
5
-53
175
5
5
43%
3Y
5.05
0
-49
167
5
-10
41%
5Y
5.13
-2
-54
168
3
-15
39%
AA
1Y
5.40
5
-29
219
5
29
50%
3Y
5.50
0
-24
212
5
15
46%
5Y
5.58
-2
-29
213
3
10
46%
AA-
1Y
6.70
5
29
349
5
87
64%
3Y
7.00
0
21
362
5
60
63%
5Y
7.12
-2
19
367
3
58
65%
昨日短融中票期限利差变动
当日值
当日变动
今年以来变动值
历史分位数
超AAA
3Y-1Y
8
-4
1
48%
5Y-3Y
8
-1
-1
19%
5Y-1Y
16
-6
-1
38%
AAA
3Y-1Y
5
-5
-3
43%
5Y-3Y
8
-2
-5
23%
5Y-1Y
13
-7
-8
34%
AA+
3Y-1Y
-35
-5
-20
37%
5Y-3Y
8
-2
-5
18%
5Y-1Y
17
-7
-1
32%
AA
3Y-1Y
10
-5
5
30%
5Y-3Y
8
-2
-5
12%
5Y-1Y
18
-7
0
19%
3个月理财上周预期收益率变动
2018-6-3
2018-5-27
预期收益率周变动(BP)
今年以来变动值(BP)
全市场
4.81%
4.78%
2
-21
大型商业银行
4.79%
4.80%
-1
-38
股份制商业银行
5.09%
5.08%
1
-24
城市商业银行
4.97%
4.92%
5
-6
农村商业银行
4.67%
4.65%
1
-6
【经济数据日历】
近期发布及即将发布的中国重要宏观经济数据:
发布时间
发布机构
指标
实际值
市场预测均值
上期值
去年同期值
06-08(周五)
海关总署
进口(5月同比,%)
26.0
18.8
21.5
14.0
出口(5月同比,%)
12.6
11.3
12.7
7.57
06-09(周六)
国家统计局
CPI(5月同比,%)
1.8
1.78
1.8
1.5
PPI(5月同比,%)
4.1
3.95
3.4
5.5

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册

x
欢迎加小箭微信号:   enoya2013   和纵横财经公众号:    enoya2014   ,或者扫描以下二维码加入:
        
在纵横社区3年以上,有激情有正能量的朋友,欢迎加入纵横静水投资群,QQ群号:294744029,群满额500人。

纵横财经广告位B-1招租

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则


浮动广告位招租

小黑屋|手机版|Archiver|纵横财经社区 纵横股票论坛 ( 琼B2-20050020 琼ICP备08100221号 琼ICP备08100221号-1 )
纵横财经社区举报受理和处置管理办法 (2018版)      不良和违法信息举报专线:400-689-50268 18907552877
   
业务联系: QQ: 54898   咨询  Mail: 54898@qq.com   18907552877@189.cn 电话:18907552877 
静水投资QQ群: 纵横静水投资交流群 欢迎加小箭微信号: enoya2013    纵横财经公众号: enoya2014    或者扫描以下二维码加入:
             

GMT+8, 2018-8-15 13:29 , Processed in 0.055960 second(s), 9 queries , MemCache On.

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表