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7个涨停后 中国人保缘何迎来罕见的'卖出'评级

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发表于 2019-3-8 08:31 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  7个涨停后 中国人保缘何迎来罕见的'卖出'评级
  经济观察网记者姜鑫3月7日,中信证券的一份'财险龙头但A股显著高估'的研报在市场上刷了屏。

  研报中,中信证券非银分析师表示,中国人保A股显著高估,首次给予'卖出'评级,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

  AH高溢价的人保
  3月7日当天,A股收于12.83元,涨幅10.03%,值得注意的是,这是在研报发出前的9个交易日内,中国人保的第7个交易日涨停。今年1月初底部以来,中国人保的股价已经上涨了145%,公司以A股计价总市值高达5674亿元,增长幅度超过3300亿元。

  就在3月6日收盘后,中国人保曾发布风险提示公告:公司股票价格近期波动较大,特别提醒投资者,注意二级市场交易风险。

  同时,公司还表示,根据中证指数有限公司公布的证监会行业市盈率数据显示,截至2019年3月5日,保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3,本公司静态市盈率为28.16,公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率。公司特别提醒广大投资者,注意投资风险,理性决策,审慎投资。

  而在港股市场,中国人民保险集团则显得相对'淡定':3月7日当天,中国人民保险集团收于3.65港元/股,跌幅3.69%。自2019年1月4日低点以来,中国人民保险集团上涨了21.26%。

  数据显示,中国人民保险集团总股本442亿股,流通盘87.26亿股,目前市盈率7.9倍。而在A股市场,中国人保流通股本仅为10.11亿股,仅占香港市场流通股的11.5%。

  从近期的龙虎榜数据来看,中国人保的交易席位主要为券商营业部席位,国泰君安证券上海分公司、银河证券绍兴、国泰君安证券顺德东乐路、中泰证券上海建国中路等营业部交易活跃。

  怎样的公司基本面?
  在中国人保发布的风险提示报告中,公司表示,2018年前三季度实现归属于母公司股东的净利润(未经审计)为121.18亿元,同比下跌16.34%。2018年前三季度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润(未经审计)为120.70亿元,同比下跌16.45%。

  研报中,中信证券分析师表示,人保财险是中国最赚钱的产险公司. 承保盈利是公司内部首要的考核指标, 持续领先同业, 是公司寡头格局下规模优势的体现。 公司规模优势能够保持, 来自于渠道优势、 区域优势和客户对大公司的选择。 但在强竞争和强监管下, 承保盈利能力有所下降。

  人保寿险及健康险的价值转型值得期待:公司已建立具有规模地位的销售渠道,包括23万名寿险营销员和2.9万名健康险营销员。2015年以来,公司已经开始重视长期储蓄和保障型业务, 但价值率仍有较大提升空间,低价值率业务仍需要较大力度压缩。

  长期股权投资占比高于同业也被提及。截至2018年中期末,持有兴业银行、华夏银行等长期股权投资资产1014.7亿元,占投资资产比重为11.6%,按照权益法核算的投资收益率13-15% 公司2015-2018H1 年总投资收益率分别为7.3%,5.8%,6.0%和5.1%, 处于较高水平。

  基于此,中信证券指出,预计受益于公司财产险业务13%左右的ROE 水平,寿险业务从补提准备金进入释放准备金,中国人保未来三年摊薄ROE 为9-10%左右,对应每股净资产复合增速为10%左右。参照市场估值平均水平,分别按PB 和PEV 分部估值看,预计公司2019 年合理股价为每股4.71-5.38 元,对应1.25-1.42 倍PB,对应13.1-15.0 倍PE。(经.济.观.察.报)
发表于 2019-3-8 10:02 | 显示全部楼层
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发表于 2019-3-8 10:35 | 显示全部楼层
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发表于 2019-3-8 11:12 | 显示全部楼层
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发表于 2019-3-8 12:50 | 显示全部楼层
我觉得是逗你玩的
乐视网70、80元的时候,买入评级如潮水般涌来
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发表于 2019-3-8 18:47 | 显示全部楼层
财联社3月8日讯,中信证券公告称,昨晚对中国人保给出“卖出”评级的报告系公司分析师个人所为,目前该员工已被开除。(澎湃)
       下周要大涨
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发表于 2019-3-8 20:09 | 显示全部楼层
投机不变
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发表于 2019-3-9 14:01 | 显示全部楼层
罕见的'卖出'.
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发表于 2019-3-9 22:33 | 显示全部楼层
再说研报,两市那么多暴涨的垃圾股你不去唱空,为什么偏偏选择看金融龙头股人保呢?虽说的次新股,也是大盘权重啊,而且那篇研报质量真不咋地,一个金融团队那么多高材生就算是赶工也不会赶得那么粗糙。要么是赶得太急了,譬如要他们在半个小时内赶出来,要么就是中信的卖方团队真的水品有限。
      
       如果单是一个中信还可以公关成看空研报的历史事件或者说上头有人。但是华泰的那篇研报一出,就此地无银三百两了,华泰直接看空券商股龙头中信建投。
      

      
       假如真的是官方要透过券商发看空研报这种方式让市场冷静的化,官方完全可以让两家券商去看空东方通信,或者是其他疯涨的妖股,压根是为了打压指数,就是让市场指数暴跌,好让自家的股指期货自营盘好套利跑路

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发表于 2019-3-9 23:09 | 显示全部楼层
小股民从来就不仅仅是在和庄家战斗
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